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商业航天:千亿美元之蓝海 产业链存投资机会

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2017-10-13 10:09   来源:中证热点网  
中金金网
投资建议
近年来,“珠海一号”、“吉林一号”等多颗民营商业卫星相继发射,航天科技(000901)集团长城公司在国际公开招标中胜出,我国商业航天活动屡获突破。我们认为中国商业航天是值得挖掘的蓝海市场,有望成为我国经济新的增长动力,相关产业链存在较大投资机会。
理由
全球商业航天市场规模超两千亿美元,增长势头强劲。据美国航天基金会统计,2015年全球商业航天市场规模2,464亿美元,占全球航天经济的76%。据美国联邦航空管理局统计,美国与欧洲是全球商业航天市场领导者,2016年分别进行11次、8次商业发射,而中国尚在起步阶段;从载荷来看,通信(占比最大,49%)、遥感(增速最快,CAGR 53%)是商业航天的两大核心应用领域。近年来,民营商业航天企业增长强劲:2013~16年,SpaceX市占率从13%提升至37%,快速崛起为全球航天新势力。我国商业航天供需两端均有较好发展条件。1)供给端:我国航天发射、卫星制造服务行业发展顺应全球航天产业大势。一方面,据FAA估算,长征十一号单次发射价格530万美元/次,性价比较为突出;另一方面,微纳卫星发展迅猛,我国民营企业迎来进入航天领域的契机。2)需求端:通信产业对卫星通信带宽的需求、大数据产业对卫星遥感数据的需求、第三世界国家的卫星发射需求,有望共同撬动我国商业航天蓝海市场。两大航天集团发力布局,民营企业积极探索,看好中长期前景。近年来,航天科技集团成立火箭公司,打造航天运输及商业火箭发射平台;航天科工集团亦发布五大商业航天工程(603698)计划,进军商业航天市场。此外,我国民营商业航天企业不断涌现,蓝箭科技、零壹空间分别发布火箭发射计划,欧比特(300053)“珠海一号”、长光卫星“吉林一号”均已成功发射。在一系列政策的鼓励与规范下,我国各项商业航天计划将稳步推进,中长期前景向好。
风险
商业航天扶持政策落实、技术研发进度不达预期。
(编辑:duzhen)
首席观点
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